深圳新聞網(wǎng)2026年1月8日訊（記者 朱琳）1月7日下午，中國人民銀行（以下簡稱“央行”）發(fā)布公告稱，為保持銀行體系流動性充裕，將于1月8日開展11000億元買斷式逆回購操作。此次操作期限為3個月（90天），采用固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標的方式進行，為市場注入中長期流動性，有效對沖1月資金面可能面臨的季節(jié)性壓力。

值得注意的是，在發(fā)布此次3個月期大額逆回購公告的同日，央行已開展286億元7天期逆回購操作，操作利率維持1.4%不變；因當日有5288億元7天期逆回購到期，單日實現(xiàn)凈回籠5002億元。業(yè)內(nèi)分析指出，短期凈回籠與中長期大額投放的組合操作，體現(xiàn)了央行“精準調(diào)控、相機抉擇”的流動性管理思路，既避免短期資金淤積，又提前布局中長期流動性供給。

從市場背景來看，1月資金面歷來面臨信貸投放、政府債繳款、稅收上繳及春節(jié)取現(xiàn)等多重季節(jié)性因素擾動，流動性調(diào)節(jié)壓力相對較大。不過此前跨年階段，資金面階段性擾動已逐步消退，市場整體保持平穩(wěn)態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，近期上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜品種下行0.1個基點報1.263%，7天期Shibor下行0.1個基點報1.422%，資金利率中樞維持在偏寬松區(qū)間。

此次央行推出大額3個月期買斷式逆回購，被視為對1月資金面的前瞻性呵護。財通證券等機構此前發(fā)布的研報已預判，面對1月潛在資金缺口，央行操作將更加積極，可能通過加大國債買入、逆回購投放等方式予以對沖，不排除后續(xù)結(jié)合降準、降息等工具的可能性，整體資金面壓力可控。此次大額中長期逆回購的落地，正是這一預判的印證，也與2026年貨幣政策“適度寬松”的主基調(diào)相契合。

業(yè)內(nèi)人士解讀稱，作為央行2024年10月推出的貨幣政策工具，買斷式逆回購是央行主動借出資金，從一級交易商購買債券以向市場投放流動性的操作。該工具可增強1年以內(nèi)的流動性跨期調(diào)節(jié)能力，有助于提升流動性管理的精細化水平，截至目前央行已開展多次相關操作。此次11000億元的大額操作，一方面能有效滿足金融機構中長期資金需求，穩(wěn)定市場對流動性的預期；另一方面也將為實體經(jīng)濟融資成本維持低位提供支撐，助力“寬貨幣”向“寬信用”傳導。華西證券此前分析指出，2026年貨幣政策風格或延續(xù)“審慎偏寬”，呈現(xiàn)“量寬價穩(wěn)”特征，央行將綜合運用多種工具平滑流動性波動，資金面低波動運行大概率成為常態(tài)。

從市場反應來看，此次大額逆回購公告的發(fā)布，進一步強化了市場對央行流動性呵護的信心。截至1月7日收盤，DR007加權平均利率上升至1.4326%，上交所1天國債逆回購利率（GC001）上升至1.712%，資金市場情緒總體平穩(wěn)。機構普遍認為，在央行積極調(diào)控下，1月資金面波動幅度將小于季節(jié)性經(jīng)驗所示，流動性合理充裕的格局將得到有效維護。